米上院可決「GENIUS法」のポイントと影響
GENIUS法とは何か？
GENIUS法（正式名称：Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）は、米ドルに連動したステーブルコイン（価値が安定した暗号資産）を規制するために制定される法案です。2025年6月に米国上院で超党派の支持を得て可決されました。これは、ステーブルコインが安全かつ透明に利用されることを目的としています。
GENIUS法の主な内容
この法律は、ステーブルコイン発行企業に対して、発行するコインの価値を常に100%以上の現金や短期米国債などで裏付けることを義務付けています。さらに、毎月これらの資産状況を公表し、監査を受けることも求められます。発行企業は、資金洗浄防止策（AML）や利用者本人確認（KYC）を徹底し、不正利用や犯罪を防ぐための法執行機関との協力体制も整える必要があります。
なぜ今、法案が成立したのか？
背景には、近年ステーブルコイン市場が急速に拡大する一方で、規制の不備による混乱やトラブルが頻発していたことがあります。例えば、2022年のTerraUSDの崩壊や2023年のUSDCの価格不安定化などにより、利用者保護や市場の安定化の必要性が高まりました。また、EUなど他国が早期に規制整備を進める中、米国も世界の金融革新のリーダーとして規制を整備する必要がありました。
さらに、2024年の米大統領選挙を経て暗号資産に好意的な政権が誕生したことも成立の後押しとなりました。産業界からの強いロビー活動も影響し、超党派の合意が形成されるに至りました。
法案成立後の期待される効果
GENIUS法が成立すると、ステーブルコイン市場が健全化されることで、その信頼性が飛躍的に向上すると見込まれています。規制の明確化によって、企業は新しいサービスの開発やビジネス展開を安心して進められるようになります。消費者にとっても、安全で安定したデジタル通貨が利用可能になるため、日常の支払いや国際送金などの利便性が向上します。
また、金融機関もこの新たなルールの下で、ステーブルコインを利用した新しい決済システムや国際送金サービスの提供が可能になり、市場の成長と金融イノベーションが加速すると期待されています。
米国国内外への影響
米国内では、伝統的な銀行業務に影響が出る一方、新たなビジネスチャンスも生まれます。特にステーブルコインを活用した決済や送金サービスが普及することで、金融業界全体が変革期を迎えるでしょう。
国際的には、米国が規制の主導権を握ることで、世界各国も追随してステーブルコイン規制の整備を進める可能性があります。特に日本では、円建てステーブルコインの開発・普及に向けて、米国の動きを参考に法整備や市場育成の議論が活発化すると考えられます。
今後の課題と展望
GENIUS法が最終的に成立するには、米下院での審議と調整が必要です。下院では既に別の法案（STABLE法）が提出されているため、これとの一本化調整が行われます。法成立後も、具体的な監督体制や運用ルールの整備が課題として残されています。
さらに、規制対象外のアルゴリズム型や商品連動型ステーブルコインの規制や、プライバシー保護と管理体制のバランスを取る必要もあり、今後の議論が注目されます。
まとめ
GENIUS法はステーブルコイン市場に明確なルールを設けることで、利用者保護、市場の安定、金融サービスの革新を促す画期的な法律です。その成立によって米国が金融革新の世界的リーダーとなる可能性が高まり、日本を含む各国の政策や金融市場にも影響が広がるでしょう。
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